Styrets beretning for 2009

1. Styrenes sammensetning og møtevirksomhet

Etter valg på generalforsamlingene 22. april 2009 fikk styrene i VFF og VFFN lik sammensetning, som følger:

Styrets leder: Harald Espedal, SKAGEN
Styrets nestleder: Edward Wendel, DnB NOR Kapitalfovaltning
Styremedlem: Robert Wood, Storebrand Kapitalforvaltning
Styremedlem: Egil Herman Sjursen, Holberg Forvaltning
Styremedlem: Anders Haugan, Nordea Fondene
Styremedlem: Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning
Styremedlem: Ståle Øksnes, KLP Fondsforvaltning
Første vara: Lisbeth Gyland, Orkla Finans Fondsforvaltning
Andre vara: Petter Borg, Pareto Forvaltning

Anders Haugan, Nordea Fondene, gikk av som adm. direktør og trådte dermed ut av vervet som styremedlem i VFF og VFFN høsten 2009. Første vara, Lisbeth Gyland, trådte dermed inn som styremedlem i de to foreningene. Da Lisbeth Gyland gikk av som adm.direktør i Orkla Finans Fondsforvaltning våren 2010, trådte hun ut som styremedlem i VFF og VFFN, mens Petter Borg trådte inn som styremedlem.

Styrene hadde syv ordinære styremøter i løpet av 2009, i tillegg ble det avholdt en
strategisamling i tilknytning til ett av styremøtene. Hittil i 2010 har styrene hatt to møter.

2. Medlemmer

Gjennom 2009 har foreningene hatt 19 ordinære medlemmer.
Virksomheten til ett av foreningenes assosierte medlemmer, Kron AS, opphørte i løpet av
2009, og medlemskapet ble derfor avviklet.

J. P. Morgan Europe, Oslo Branch ble i 2009 tatt opp som assosiert medlem av foreningene, og er med det den tredje depotmottakeren som er tilknyttet foreningene.

For tiden er det 10 assosierte medlemmer av foreningene.

3. Foreningenes økonomi

Forutsetningen for fortsatt drift er til stede, og er lagt til grunn for foreningenes årsregnskap. VFF fikk et årsresultat på kr. 308.919,-, som overføres til egenkapitalen. Ved utgangen av 2009 hadde foreningen en egenkapital på om lag 5,2 millioner kroner.

VFFN fikk et årsresultat på kr. 182.048,-, som overføres til egenkapitalen. Ved utgangen av 2009 hadde foreningen en egenkapital på om lag 0,2 millioner kroner.

4. Foreningenes virksomhet

Hovedaktivitetene i foreningenes virksomhet har i 2009 og fram til 11. mars 2010 vært som følger:

A. Ekstern kommunikasjon

• Foreningene, i hovedsak VFF, har videreført satsingen på ekstern kommunikasjon med sikte på å styrke omtale og informasjon om verdipapirfond generelt, og aksjefond spesielt, i mediebildet. Styret vil særlig framheve følgende kommunikasjonstiltak som har vært gjennomført.

• VFF har hatt jevnlig kontakt med journalister, både i forbindelse med offentliggjøring av den faste månedlige statistikken, pressemeldinger, betjening av henvendelser og gjennom egeninitierte saker overfor våre journalistkontakter.

• VFF har arrangert fire pressekonferanser det siste året i forbindelse med publiseringen av markedsstatistikken hele 2008, 1. kvartal 2009, første halvår 2009 og for hele 2009.

• VFF har publisert 16 pressemeldinger gjennom det elektroniske nyhetsbrevet Aktuelt om fond. Ca. 640 mottakere, inkludert alle de toneangivende redaksjonene i landet, abonnerer på foreningens offentlige nyhetsbrev. I tillegg til markedsstatistikken har pressemeldingene tatt utgangspunkt i befolkningsundersøkelser, spareavtaleundersøkelse blant medlemsselskapene, samt foreningenes egne analyser.

• Totalt har VFF og VFFN vært omtalt i 428 presseoppslag i løpet av 2009. Den sterke nettotegningen i aksjefond har gitt et godt utgangspunkt for medieinteresse, særlig ettersom også norske personkunder igjen nettotegnet i aksjefond.

• VFF har gitt ut 6 faktablader i 2009. Faktabladene har gitt opphav til informative mediesaker om verdipapirfondsproduktet, og har også vært populære saker på foreningens nettsider.

• VFF lanserte nettstedet www.altomfond.no 16. april 2009, og nettsiden har nå ca. 1000 besøk i måneden. Foreningen tar sikte på å videreutvikle nettsiden kontinuerlig og arbeider med tiltak for å øke antall besøk.

• Foreningene har sendt 26 elektroniske nyhetsbrev til medlemmene i løpet av året. I gjennomsnitt har ca. 220 mottakere abonnert direkte på foreningenes interne nyhetsbrev i 2009.

• Offentlighetens holdning til aksjefond som spareprodukt har vært gjennomgående positiv i 2009. Den kritiske omtalen av aksjefond fokuserte i hovedsak på nivået for forvaltningshonorarer og prestasjonshistorikken til aktivt forvaltede fond. Høsten og vinteren 2009 ga også noen kritiske oppslag om negativ langsiktig avkastning i aksjemarkedet. Kritikken ble imøtegått av VFF i form av egne faktablader og kommentarer til de aktuelle mediesakene.

B. Myndighetskontakt/høringer

Arbeidet med bransjens rammebetingelser er høyt prioritert i VFFNs daglige virksomhet. I
den forbindelse vil styret særlig trekke fram følgende:

Foreningen har i 2009 særlig fokusert på behovet for å få etablert et lovutvalg med tanke på å få en fullstendig gjennomgang av lovgivningen knyttet til verdipapirfond. VFF tok sitt første initiativ overfor Finansdepartementet høsten 2008, og gjentok henstillingen overfor departementet ved flere anledninger, blant annet i forbindelse med Kredittilsynets utredning om "Konkurransen og effektiviteten i markedet for verdipapirfond og andre spareprodukter".

Det ble mot slutten av 2009 vedtatt fra myndighetenes side å etablere en ekspertgruppe i regi av Finanstilsynet (tidligere Kredittilsynet) som skal vurdere rammebetingelsene for norsk fondsbransje og komme med forslag til en revisjon i verdipapirfondloven. VFFN er representert i denne ekspertgruppen, som startet sitt arbeid senhøstes 2009. Gruppens innstilling skal foreligge sommeren 2010.

Videre har foreningene i 2009 henvendt seg skriftlig til Finansdepartementet og Finanstilsynet i saker som knytter seg til blant annet følgende konkrete problemstillinger:

• VFF sendte et brev til Finansdepartementet vedrørende utkast til forskrift om tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering.

• VFF sendte et brev til Finanstilsynet med forslag til tema for revidert hvitvaskingsrundskriv.

• VFFN sendte et brev til Finansdepartementet der departementet anmodes om å vurdere en utvidelse av ordningen med skattefradrag ved boligsparing for ungdom.

• VFFN påpekte i et brev til Finansdepartementet at det er behov for å vurdere hvorvidt UCITS-direktivet er korrekt implementert på ulike punkter, og ba samtidig departementet se dette i sammenheng med behovet for et lovutvalg (jf. tidligere omtale).

• VFFN sendte et brev til Finansdepartementet vedrørende kravene til presentasjon av egenkapital i verdipapirfondenes årsregnskap.

• En arbeidsgruppe i regi av VFFN utarbeidet forslag til ny ansvarsbestemmelse i standard depotmottakeravtale. Dette forslaget ble oversendt Finanstilsynet som tok forslaget inn i avtalen.

I tillegg til ovennevnte har foreningene fra begynnelsen av 2009 og fram til dags dato avgitt følgende høringsuttalelser:

• Høringsuttalelse fra VFF til Finansdepartementet angående Finanstilsynets rapport om konkurransen og effektiviteten i markedet for verdipapirfond og andre spareprodukter.

• Høringsuttalelse fra VFFN til Finanstilsynet om ny forskrift om kontoføring og kontoutskrift i livs- og pensjonsforsikring.

• Høringsuttalelse fra VFFN til Finansdepartementet om forslag til endringer i kapitalforvaltningsforskriftene.

• Høringsuttalelse fra VFF til Pensjonskasseforeningene om standardisering av elektronisk rapportering.

• Høringsuttalelse fra VFFN til Finansdepartementet om endringer i verdipapirhandelloven vedrørende andeler i ansvarlige selskaper og komandittselskaper.

• Høringsuttalelse fra VFFN til Finansdepartementet om forslag til regulering av søksmålskompetanse for tillitsmenn i obligasjonslån.

C. Selvregulering

Arbeidet med selvregulering innenfor bransjens virksomhet er fortsatt et sentralt arbeidsfelt for VFF. Innen dette aktivitetsområdet vil styret særlig fremheve følgende:

• I likhet med 2008 har problemstillinger knyttet til pengemarkedsfond stått sentralt i foreningens selvreguleringsarbeid i 2009. Høsten 2008 ble det etablert et utvalg med mandat å revidere standarden for informasjon og klassifisering av pengemarkedsfond og obligasjonsfond. Forslaget til revidert standard ble vedtatt av VFFs generalforsamlingen våren 2009, og går i grove trekk ut på at det innføres noe strengere restriksjoner for å kunne bli klassifisert som pengemarkedsfond. Standarden vil bli implementert fra 30. juni 2010.

  
  Videre har VFFs rutine for ukentlig innhenting av indikative kurser for utvalgte rentekurver og løpetider fra sentrale rentemeglere i det norske markedet, som distribueres foreningens medlemmer, blitt videreført i 2009.

• Autorisasjonsordningen for finansielle rådgivere, hvor VFF i samarbeid med Finansforbundet og FNO er initiativtagerne, ble etablert med virkning fra og med 1. april 2009. VFF er representert i autorisasjonsordningens styre, og ett av foreningens medlemmer er også representert i autorisasjonsnemnda, ordningens høyeste faglige organ.

• Rente- og aksjeutvalget har tatt stilling til enkeltsaker som er utenfor sekretariatets fullmaktsområde i tilknytning til klassifiseringsstandardene for rente- og aksjefond, samt vært orientert om beslutninger i tilknytning til klassifiseringssaker som har vært innenfor sekretariatets fullmaktsområde. Videre har sekretariatet på vegne av markedsføringsutvalget fulgt opp at de retningslinjer som er gitt i foreningens markedsføringsstandard har blitt etterfulgt i medlemsselskapenes markedsføring.

• Complianceutvalget har gjennom 2009 vært en møteplass for medlemmenes drøfting av fortolkningen av regelverket på verdipapirfondsområdet.

• VFF har også i 2009 vært tilknyttet Bankklagenemnda. Tilknytningen omfatter samtlige av foreningens medlemsselskaper, både ordinære medlemmer og assosierte medlemmer. Foreningen er representert med en representant i selve nemnda, og har i tillegg også en representant i nemndas styre.

D. Annen virksomhet

I tillegg til foreningenes hovedaktiviteter knyttet til ekstern kommunikasjon, rammebetingelser og selvregulering, vil styret også trekke fram følgende saker:

• VFF besluttet i 2009 å reorganisere foreningen. Etter VFFs ordinære generalforsamling ble det avholdt konstituerende generalforsamling i Verdipapirfondenes forening - Næringspolitikk (VFFN). Bakgrunnen for å splitte virksomhetene i VFF i to er behovet for å formalisere skillet mellom fradragsberettiget og ikke-fradragsberettiget kontingent for medlemmene.

• VFF har videreført sin statistikkproduksjon, som har vært basis for en rekke av foreningens innspill til media. Fra og med april 2009 etablerte foreningen en ny delmarkedstatistikk, personkunders frie midler. Og fra og med januar 2010 har foreningen etablert en delmarkedsstatistikk om distribusjon av fondsandeler gjennom

  norske "nominees". De to sistnevnte statistikkene publiseres ikke offentlig, men distribueres kun via foreningenes medlemsnett.

• Videre har VFF gjennomført en egen undersøkelse om utviklingen i spareavtaler, og det ble i 2009 også utarbeidet et månedlig aksjefondsbarometer for VFF. Dette ble produsert av analyseselskapet Opinion.

• Sekretariatets leder har sittet i styret i den europeiske fondsforeningen EFAMA. Foreningen har også, ut fra en løpende vurdering av faglig relevans, vært representert i arbeidsgrupper i regi av EFAMA.

• VFF er medlem av den globale sammenslutningen av nasjonale fondsforeninger, International Investment Fund Association (IIFA). IIFAs hovedvirksomhet er å arrangere den årlige globale konferansen for de nasjonale fondsforeningene. I tillegg er IIFA fondsbransjens forankringspunkt mot IOSCO (den globale sammenslutningen av nasjonale tilsynsorgan), samt en produsent av global fondsstatistikk.

• I likhet med tidligere år har det også i 2009 vært et løpende uformelt samarbeid med nordiske søsterorganisasjoner.

• Sekretariatenes ledelse videreførte i 2009 kontaktmøter med adm. direktør i medlemsselskapene for å sikre god kontakt med foreningens medlemmer.

• VFFs ledelse har gjennom 2009 vært benyttet som foredragsholdere både internt i medlemsselskapene og eksternt i andre fora.

• VFFs sekretariatsleder deltar i Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse (NUES), som står bak den norske anbefalingen om eierstyring og selskapsledelse.

• Styret i VFF vil til slutt trekke fram det løpende arbeid som har vært lagt ned i foreningenes permanente utvalg; aksjeutvalget, renteutvalget, regnskapsutvalget, markedsføringsutvalget, redaksjonsutvalget og complianceutvalget samt i midlertidige temaorienterte arbeidsgrupper.