Verdipapirfondenes forening » Om Verdipapirfondenes forening » Årsberetninger

Styrets beretning for 2004

1. Styrets sammensetning og møtevirksomhet
Etter valg på generalforsamlingen 29. april 2004 fikk styret følgende sammensetning:

Styrets leder: Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning
Styrets nestleder: Ole Jakob Wold, Alfred Berg Industrifinans Fondsforvaltning
Styremedlem: Per Egeland, Nordea Fondene
Styremedlem: Harald Espedal, Stavanger Fondsforvaltning
Styremedlem: Håkon Persen, Fondsfinans Kapitalforvaltning
Styremedlem: Edward Wendel, DnB NOR Kapitalforvaltning
Styremedlem: Robert Wood, Storebrand Fondene

Første vara: Steinar Lundstrøm, Carnegie Fondsforvaltning
Andre vara: Audun Bø, Orkla Finans

Styret har hatt syv styremøter i løpet av 2004, hvorav to møter også var utvidet til strategimøter. Hittil i 2005 har styret hatt to møter.

2. Medlemmer
Ved inngangen til 2004 hadde foreningen 20 ordinære medlemmer.

Forsommeren 2004 fusjonerte DnB Investor og Avanse Forvaltning til DnB NOR Kapitalforvaltning. I tillegg ble Landkreditt Forvaltning (tidligere IndexSpar) tatt opp som medlem i Verdipapirfondenes Forening fra og med 1. mars 2005. Foreningen hadde dermed per 30. mars 2005 20 ordinære medlemmer.

På foreningens generalforsamling 29. november 2000 ble vedtektene endret slik at verdipapirforetak som har konsesjon til å markedsføre finansielle instrumenter, kan bli opptatt som assosierte distributørmedlemmer i foreningene for den delen av virksomheten som omfatter distribusjon av verdipapirfond.

Ved inngangen til 2004 var Acta-gruppen, Privilege Portfolio Nordic og SEB Kapitalforvaltning assosierte distributørmedlemmer i foreningen. Skandiabanken ble tatt opp som nytt assosiert distributørmedlem fra og med 1. januar 2005, slik at foreningen nå har 4 assosierte distributørmedlemmer.

Samlet sett er det således for tiden 24 selskaper som enten er ordinære eller assosierte medlemmer av foreningen.

3. Foreningens økonomi
Forutsetningen for fortsatt drift er til stede, og er lagt til grunn for foreningens årsregnskap.

Foreningen fikk et driftsresultat på kr. 262.332,- og et årsresultat på kr. 306.810,- i 2004. Foreningens driftskostnader utgjorde kr. 7.418.663,-, hvilket var omlag kr. 270.000,- (3,8 %) høyere enn kostnadsbudsjettet for 2004. Av dette utgjorde kostnadene til arrangementet "Fondsbransjens Dag" om lag kr. 145.000,-. Denne kostnaden har i tidligere års regnskaper vært nettoført mot inntektene fra arrangementet, og var derfor ikke med i kostnadsbudsjettet for 2004. I regnskapet for 2004 har imidlertid styret lagt opp til å bruttoføre inntekter og kostnader i forbindelse med "Fondsbransjens dag".

For å redusere foreningens driftskostnader vedtok styret i tilknytning til fastsettelse av kostnadsbudsjettet for 2004 at bemanningen i sekretariatet skulle reduseres med ett årsverk. Dette medførte en reduksjon i foreningens lønnskostnader fra 2. halvår 2004.

4. Foreningens virksomhet
Hovedaktivitetene i foreningens virksomhet har i 2004 og fram til utgangen av mars 2005 vært som følger:

A. Selvregulering
Arbeidet med selvregulering innenfor bransjens virksomhet er fortsatt et sentralt arbeidsfelt for foreningen. Innen dette aktivitetsområdet vil styret særlig fremheve følgende:

På generalforsamlingen 10. mai 2004 ble det vedtatt å gjennomføre følgende endringer i de to bransjestandardene for informasjon og klassifisering av verdipapirfond:

Informasjonsopplegget i begge bransjestandardene ble utvidet til også å inkludere opplysninger om de totale kostnadene (eksklusiv kurtasje) som er belastet fondet i løpet av siste år. Størrelsen benevnes TK (Totalkostnad) og oppgis i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. Internasjonalt benevnes denne størrelsen som TER (Total Expense Ratio). TK ble implementert i foreningens informasjonsopplegg mot slutten av 2004.

Bransjestandarden for informasjon og klassifisering av rentefond ble utvidet til også å omhandle definisjon av ikke-risikoøkende derivatbruk i rentefond. I tillegg ble beskrivelsen av klassifiseringen av pengemarkedsfond endret til inndeling etter høy og lav kredittrisiko.

Foreningen deltok sammen med FNH, Sparebankforeningen og Finansforbundet og representanter fra enkelte finansbedrifter i en arbeidsgruppe som har utarbeidet forslag til minstekrav til kompetanse for finansielle rådgivere. Arbeidsgruppen avga sin rapport i desember 2003. Foreningens styre behandlet arbeidsgruppens rapport 11. februar 2004, og anbefalte foreningens medlemsselskaper å medvirke til at distribusjon av verdipapirfond utelukkende skjer gjennom distributører som har implementert de anbefalte minimumskravene til kompetanse for finansielle rådgivere. Foreningen gjennomførte senvinteren 2005 en evaluering i form av en spørreundersøkelse for å kartlegge hvordan dette er fulgt opp i medlemsselskapene.

En arbeidsgruppe bestående av representanter fra åtte organisasjoner (herunder foreningen) med nær tilknytning til Oslo Børs offentliggjorde i desember 2003 en norsk anbefaling om eierstyring og selskapsledelse. I løpet av 2004 deltok foreningen i arbeidet med å revidere denne, og en ny versjon ble offentliggjort i desember 2004.

På bakgrunn av en presedensavgjørelse fra Kredittilsynet har en arbeidsgruppe utarbeidet et forslag til revidert bransjestandard for tegning og innløsning. Forslaget legges fram på generalforsamlingen 10. mai 2005 (jf. sak 10).

Foreningens markedsføringsutvalg har gjennom 2004 fulgt opp at de retningslinjer som er gitt i foreningens markedsføringsstandard har blitt etterfulgt i medlemsselskapenes markedsføring.

Videre har foreningens rente- og aksjeutvalg tatt stilling til enkeltsaker som er utenfor sekretariatets fullmaktsområde i tilknytning til klassifiseringsstandardene for rente- og aksjefond, samt vært orientert om beslutninger i tilknytning til klassifiseringssaker som har vært innenfor sekretariatets fullmaktsområde.

Foreningen har også i 2004 vært tilknyttet Bankklagenemnda. Tilknytningen omfatter samtlige av foreningens medlemsselskaper, både ordinære medlemmer og assosierte medlemmer. Foreningen er representert med en representant i selve nemnda, og har i tillegg også en representant i nemndas styre.

B. Myndighetskontakt/høringer
Arbeidet for å sikre bransjen konkurransedyktige rammebetingelser er et annet viktig arbeidsfelt for foreningen. I den forbindelse vil styret trekke fram følgende saker:

Høsten 2003 ba Finansdepartementet Kredittilsynet om å vurdere et reguleringsmessig skille mellom profesjonelle og andre investorer i verdipapirfond. I denne forbindelse sendte foreningen i slutten av januar 2004 Kredittilsynet et brev med prinsipielle synspunkter fra bransjen om viktige sider ved et slikt reguleringsmessig skille, herunder hvordan profesjonelle bør defineres og innen hvilke områder av verdipapirfondsreguleringen skillet bør innføres. Foreningens brev ble utarbeidet av en arbeidsgruppe med representanter fra seks av foreningens medlemsselskaper.

Finansdepartementet sendte i begynnelsen av 2005 ut en høring med forslag til regulering av spesialfond. I samarbeid med arbeidsgruppen sendte foreningen i midten av april 2005 et høringssvar til departementet.

I mars 2004 sendte foreningen et brev til Skattelovavdelingen i Finansdepartementet, der vi ber departementet klargjøre hvordan differensiert forvaltningsgodtgjørelse skal behandles skattemessig.

Foreningen har i løpet av 2004 vært i skriftlig og muntlig dialog både med Kredittilsynet og Finansdepartementet (herunder sendt et omfattende brev til Finansdepartementet) vedrørende myndighetenes skjønnsutøvelse og utviklingen i denne i forbindelse med vedtektsendringer, fusjoner av verdipapirfond m.v.

Både en ny forskrift om periodisk (halvårlig) rapportering til andelseierne og revidert prospektforskrift, som også regulerer innholdet i det nye forenklede prospektet som følger av UCITS-direktivet, ble fastsatt i august 2003, med opprinnelig ikrafttredelse per årsskiftet 2003/2004. I løpet av 2003 og 2004 har sekretariatet hatt omfattende skriftlig og muntlig dialog både med Kredittilsynet og Finansdepartementet med sikte på å få endret eller klarlagt hvordan disse forskriftene skulle tolkes på enkelte sentrale punkter. Dette har medført at forskriftenes ikrafttredelse først ble utsatt to ganger, for senere å bli utsatt på ubestemt tid.

Foreningen sendte i begynnelsen av februar i år et brev til departementet med forslag til konkrete endringer i forskriften om periodisk rapportering. Foreningen sendte i januar 2004 et brev til Finansdepartementet der det ble anmodet om en oppmyking av § 4-3 i verdipapirfondloven, slik at kjøps- eller salgsordrer i utgangspunktet kan gjøres i forvaltningsselskapets og ikke det enkelte fonds navn. Departementet har oversendt saken til uttalelse i Kredittilsynet.

I forbindelse med Finansdepartementets høring om forskrift over lavskatteland, sendte foreningen i desember 2004 et brev der den tok opp skattereformens potensielle konsekvenser for aksjefond som investerer utenfor EØS, og der det ble argumentert for en fortsatt skattemessig fritaksmodell for aksjefonds investeringer utenfor EØS-området.

Foreningen sendte i desember 2004 et brev til Kredittilsynet vedrørende rapporten om tiltak for å bedre informasjonen til sluttbrukerne i finansmarkedet, der foreningen stiller seg kritisk til rapportens omtale av fondsmarkedet. Foreningen oversendte i januar 2005 Finansdepartementet et brev der det bes om en bekreftelse på at det ikke foreligger noen endring i det rettslige grunnlaget for eksisterende praksis når det gjelder skattemessig fradragsrett for løpende driftskostnader i aksjefond.

Foreningen sendte i februar 2005 et brev til Finansdepartementet med anmodning om å endre forskrift om forvalterregistrering i verdipapirfonds andelseierregister, slik at bestemmelsene i forskriften i praksis ikke vil være til hinder for at det kan inngås avtale med utenlandsk forvalter.

Foreningen hadde i mars 2005 et møte med statssekretær Øystein Børmer i Finansdepartementet, med sikte på å framskynde avklaringen av de saker foreningen har tatt opp i tilknytning til skatt.

Foreningen har avholdt flere møter med den enhet i Kredittilsynet som har ansvaret for verdipapirfondsområdet.

Foreningen har avholdt to uformelle kontaktmøter med Norges Bank.

Foreningen har fra begynnelsen av 2004 og fram til dags dato avgitt følgende høringsuttalelser:

Høring om tilpasning i pensjonslovgivningen som følge av ikrafttredelsen av forskrift om verdipapirfonds handel med derivater.

Høring om Kredittilsynets forslag til nye standardvedtekter for verdipapirfond.

Høring vedrørende Pensjonskommisjonens innstilling "Modernisert folketrygd" (NOU 2004:1).

Høring om tilskudd fra arbeidstaker i pensjonsordning etter lov om innskuddspensjon i arbeidsforhold.

Høring om forslag til gjennomføring av EU-direktiv om fjernsalg av finansielle tjenester.

Høring om forslag til forskrift om land som skal regnes som lavskattland og land som ikke skal anses som lavskattland etter skatteloven § 10-63.

Høring om utredning nr. 12 fra Banklovkommisjonen. Høring om forslag til deregulering av verdipapirfonds adgang til å foreta shortsalg.

Høring om forskrift om Verdipapirforetakenes sikringsfond. Høring om etablering av alternativ markedsplass for obligasjoner.

Høring om forslag til regulering av spesialfond.

C. Annen virksomhet
I tillegg til foreningens hovedaktiviteter knyttet til selvregulering og rammebetingelser, vil styret også trekke fram følgende saker:

Foreningen har videreført avtalen med Oslo Børs Informasjon (OBI) om å få del i det økonomiske resultat som skriver seg fra innrapportering og salg av fondsdata. Avtalen gir et årlig økonomisk bidrag på anslagsvis 1.1 – 1.3 mill. kroner, hvilket vil bidra til å finansiere omkring 20 % av foreningens driftskostnader i årene framover.
På en ekstraordinær generalforsamling 11. desember 2003 ble foreningens vedtekter endret slik at det gis adgang til å inngå spesialforeningsmedlemskap i FNH. Avtale om slikt spesialforeningsmedlemskap ble inngått med virkning fra 1. januar 2004. Foreningen har leid kontorlokaler av FNH i Finansnæringens Hus fra og med høsten 2004. Spesialforeningsmedlemskapet gir foreningen større administrativ nærhet til FNH, men innenfor en ramme der foreningens selvstendighet og besluttende organer videreføres som før.
Med tanke på å bedre bransjens kollektive renommé har foreningen nedsatt et redaksjonsutvalg som vil utarbeide et bilag med fondsinformasjon. Bilaget vil i første omgang bli distribuert med Aftenposten på forsommeren 2005.
Foreningen arrangerte "Fondsbransjens dag" for fjerde gang 2. desember 2004. Arrangementet var også denne gang i første rekke rettet mot ansatte i fondsbransjen, og samlet om lag 120 deltakere. Arrangementet var lagt opp med foredrag og paneldebatter.
I desember 2004 arrangerte foreningen i samarbeid med de øvrige organisasjonene bak anbefalingen, et seminar om eierstyring og selskapsledelse. På seminaret ble den reviderte nasjonale anbefalingen om Eierstyring og selskapsledelse presentert og diskutert.
Foreningen har siden høsten 2004 arbeidet med å forbedre foreningens markedsstatistikk, med sikte på å utarbeide en månedlig person- og institusjonsstatistikk. I tillegg vil markedsstatistikken utvides til å omfatte utenlandsregistrerte fond med tanke på å gi et bedre bilde av det totale norske fondsmarkedet.
Foreningen har inngått en avtale med det danske selskapet FundConnect om å utvikle en databaseløsning for produksjon av foreningens statistikk. Det tas sikte på å lansere denne løsningen i løpet av sommeren 2005.
Verdipapirfondenes Forening inngikk i januar 2005 en økonomisk sett gunstig avtale med PriceWaterhouseCoopers som innebærer at selskapet vil være foreningens samarbeidspartner i spørsmål av skatte- og regnskapsmessig karakter. Avtalen avløser en tilsvarende avtale som foreningen tidligere hadde med Deloitte & Touche. Foreningen har sammen med PriceWaterhouseCoopers arrangert et skatteseminar, som belyste skattereformens konsekvenser for fondsbransjen.
Sekretariatets leder har sittet i styret i den europeiske fondsforeningen FEFSI, som våren 2005 skiftet navn til The European Fund and Asset Management Association (EFAMA), og nå også er åpen for direkte medlemsselskap for selskap som driver kapitalforvaltning. Ett av foreningens medlemmer er for øvrig også direktemedlem i EFAMA.
I likhet med tidligere år har det også i 2004 vært et nært samarbeid med nordiske søsterorganisasjoner.
I løpet av 2004 sendte foreningen ut 33 elektroniske nyhetsbrev til medlemmene, inneholdende ulike typer relevant informasjon. Hittil i 2005 er det sendt ut 7 elektroniske nyhetsbrev.
Sekretariatets ledelse videreførte i 2004 de årlige møtene med adm. direktør i medlemsselskapene for å sikre god kontakt med foreningens medlemmer.
Sekretariatets ledelse har gjennom 2004 og hittil i 2005 vært benyttet som foredragsholdere både internt i medlemsselskapene og eksternt i andre fora.
Foreningen har bidratt til å informere om og synliggjøre bransjen i media. Dette har i dels skjedd i tilknytning til publisering av foreningens markedsstatistikk, men også gjennom egeninitierte medieinnspill eller at media ønsker foreningens syn på aktuelle saker vedrørende fondsbransjen. I løpet av 2004 har foreningen økt sin aktivitet mot media.

Styret vil til slutt trekke fram det løpende arbeid som har vært lagt ned i foreningens permanente utvalg; aksjeutvalget, renteutvalget, regnskapsutvalget og markedsføringsutvalget, samt i midlertidige temaorienterte arbeidsgrupper.

Foreningens virksomhet forurenser ikke det ytre miljø.

Arbeidsmiljøet og sykefraværet anses tilfredsstillende. Det har ikke vært skader og ulykker hvor selskapets ansatte har vært involvert. Selskapet har ikke ansett det nødvendig å iverksette tiltak for å forbedre arbeidsmiljøet.

Selskapet har i 2004 hatt 4 ansatte, hvorav tre er menn og en er kvinne. Selskapets styre har i 2004 bestått av 7 medlemmer og 2 varamedlemmer, hvorav alle er menn.

Leif Ola Rød (leder)
Ole Jakob Wold (nestleder)
Per Egeland (styremedlem)
Harald Espedal (styremedlem)
Håkon Persen (styremedlem)
Edward Wendel (styremedlem)
Robert Wood (styremedlem)
Lasse Ruud (adm. direktør)