Verdipapirfondenes forening » Om Verdipapirfondenes forening » Årsberetninger

Styrets beretning for 2001

1. Styrets sammensetning og møtevirksomhet
Etter valg på generalforsamlingen 30. mai 2001 fikk styret følgende sammensetning:

Styrets leder: Arnfinn Kirkenes, Avanse Forvaltning
Styrets nestleder: Jan Penne, DnB Investor
Styremedlem: Kristoffer Stensrud, Stavanger Fondsforvaltning
Styremedlem: Petter Kjellevold, Handelsbanken Fondforvaltning
Styremedlem: Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning
Styremedlem: Stein Jodal, Firstnordic Fondene
Styremedlem: Morten von Hafenbrädl, Storebrand Fondene

Varamedlem: Johan Solbu Braaten, Carnegie Forvaltning
Varamedlem: Geir Kirkeby, Norsk Forvaltningsservice

Som følge av at Kristoffer Stensrud gikk av som administrerende direktør i Stavanger Fondsforvaltning trådte han ut av foreningens styre 1. februar 2002. Johan Solbu Braaten, Carnegie Forvaltning, trådte i henhold til vedtektene inn som ordinært styremedlem fra samme dato.

Styret har hatt 7 styremøter i løpet av 2001, hvorav også ett var utvidet til et strategimøte. Hittil i 2002 har styret hatt 2 møter.

2. Foreningens økonomi
Foreningen fikk et resultat på kr. 197.959,- i 2001. Foreningens driftskostnader var kr. 7.219.669,- hvilket var kr. 419.669,- høyere enn foreningens kostnadsbudsjett for 2001. Denne overskridelsen er innenfor den fullmakt generalforsamlingen har gitt styret til å overskride kostnadsbudsjettet med inntil 10 %.

Overskridelsen skyldes i hovedsak at styret i 2001 vedtok å avsette midler til en langsiktig incentivordning for sekretariatets leder og nestleder med kr. 390.360,-. Det var ikke avsatt midler til incentivordningen i budsjettet for 2001. Forutsetningen om fortsatt drift er lagt til grunn for årsregnskapet.

3. Medlemmer
Ved inngangen til 2001 hadde foreningen 20 ordinære medlemmer. I løpet av 2001 fusjonerte Alfred Berg Fondsforvaltning, Industrifinans Fondsforvaltning og Oslo Fond Forvaltning til Alfred Berg Industrifinans Fondsforvaltning (ABIF). Fondsfinans Kapitalforvaltning og Norse Forvaltning oppfylte i 2001 de krav foreningen stiller til fullt medlemskap, og ble tatt opp som ordinære medlemmer i løpet av fjoråret. Foreningen har dermed fortsatt 20 ordinære medlemmer.

I løpet av 2001 mottok Verdipapirfondenes Forening søknad om medlemskap i foreningen fra Mustang Asset Managment og Boston Fondsforvaltning. Disse selskapene var såpass nyetablerte at de ikke oppfyller alle krav til ordinært medlemskap. De er derfor, i likhet med Banco Fondsforvaltning, IndexSpar, Holberg Fondsforvaltning og Sundal Collier & Co Fondsforvaltning, opptatt som såkalte assosierte produsentmedlemmer i Verdipapirfondenes Forening inntil vilkårene for medlemskap er oppfylt. Seks forvaltningsselskap er således for tiden assosierte produsentmedlemmer i foreningen.

På foreningens generalforsamling 29. november 2000 ble vedtektene endret slik at verdipapirforetak som har konsesjon til å markedsføre finansielle instrumenter, kan bli opptatt som såkalte assosierte medlemmer i foreningen for den delen av virksomheten som omfatter distribusjon av verdipapirfond.

Så langt har Acta-gruppen, Privilege Portfolio Nordic, SEB Kapitalforvaltning og AON Grieg Investor blitt tatt opp som assosierte distribusjonsmedlemmer i foreningen.

Samlet sett er det således for tiden 30 selskaper som enten er ordinære eller assosierte medlemmer i foreningen.

4. Foreningens virksomhet
Sekretariat har i 2001 og hittil i 2002 ikke gjennomgått personalmessige endringer. Sekretariatet er bemannet med 5 personer på heltid.

Det har ikke vært sykefravær utover det normale. Det har ikke vært skader eller ulykker hvor foreningens ansatte har vært involvert. Foreningen har ikke ansett det nødvendig å iverksette tiltak for å forbedre arbeidsmiljøet.

Foreningens virksomhet forurenser ikke det ytre miljø. Det er således ikke iverksatt tiltak på dette området.

Styrets møtevirksomhet i 2001 var omtrent like omfattende som i 2000. Hovedaktivitetene i 2001 og fram til april 2002 har vært som følger:

Gjennom vinteren og våren i fjor ble det arbeidet intenst overfor Finansdepartementet for å få fortgang i revisjonen av verdipapirfondloven. Da lovproposisjonen først ble lagt fram 1. juni i fjor bidro foreningens engasjement til at Stortinget med rekordfart likevel rakk å behandle saken slik at lovendringen kunne tre i kraft 1. august. Styret vil også framheve at foreningen i lovrevisjonen fikk fullt gjennomslag for omtrent samtlige av de forslag som foreningen tidligere hadde spilt inn. Etter ikrafttredelsen har foreningen øvd påtrykk for å få implementert de nødvendige forskifter. Dette gjelder i første rekke forskrift som berører samordning av forvaltningsmiljøer i finanskonsern og forskrift om differensiert forvaltningshonorarer.
Foreningen arrangerte "Fondsbransjens dag" for første gang 30. mai 2001. Arrangementet, som fant sted på Grand Hotell i Oslo, var i første rekke rettet mot ansatte i fondsbransjen, og samlet i overkant av 160 deltakere. Arrangementet var lagt opp med foredrag og paneldebatter. Foreningen fikk positive tilbakemeldinger fra deltakerne, og etter styrets oppfatning var arrangementet en suksess. Styret tar derfor sikte på å gjøre dette til en årlig foreteelse i foreningens regi.
Foreningens aksje- og renteutvalg gjorde et omfattende arbeid i forbindelse med foreningens svar på Finansdepartementets høring om verdipapirfonds handel med derivater. Vårt høringssvar ble sendt i slutten av desember 2001.
I desember 2001 ble det inngått avtale om tilslutning til Bankklagenemnda for Verdipapirfondenes Forening. Tilknytningen skjedde formelt fra 1. januar 2002, og omfatter samtlige av foreningens medlemsselskaper, både ordinære medlemmer og assosierte produsent- og distributørmedlemmer.
I forbindelse med terroraksjonen 11. september i fjor opptrådte foreningen som en koordinator mellom Kredittilsynet og de selskaper som måtte få samtykke til suspensjon av innløsningsretten. Erfaringene fra denne situasjonen er etter styrets oppfatning gode, og foreningens medvirkning bidro trolig til at gjennomføringen av suspensjonene ble håndtert uten at bransjen pådro seg noen kritikk mens den pågikk eller i ettertid.
Foreningen påtok seg også en koordinerende rolle i forbindelse med at enkelte pengemarkedsfond fikk samtykke til delvis suspensjon av innløsningsretten som følge av situasjonen i Kværner i fjor høst. I tilknyting til denne situasjonen vedtok foreningens renteutvalg en metode for behandling av avkastningshistorikken for de berørte fondene.
Foreningens bransjestandard for markedsføring av verdipapirfond ble vedtatt på generalforsamlingen 29. november 2000. For å sikre at standarden etterleves ble det i begynnelsen av 2001 opprettet et permanent markedsføringsutvalg som blant annet vurderer om markedsføringen i konkrete tilfeller er i overensstemmelse med standarden. Utvalget har hatt 5 møter siden det ble opprettet.
Foreningen arrangerte 25. september 2001 et halvdagsseminar der Kredittilsynet orienterte foreningens medlemmer om aktuelle problemstillinger.
Foreningen har en løpende og god dialog med Kredittilsynet og det har vært avholdt en rekke møter med den enhet i Kredittilsynet som har ansvaret for verdipapirfondsområdet. Foreningen hadde også ett møte med Kredittilsynets direktør 25. mars 2002 for å diskutere temaer som bransjen er opptatt av, og for å orientere ham om foreningens virksomhet. Videre har sekretariatet hatt uformelle kontaktmøter med andre myndighetsorganer, samt relevante private organisasjoner og aktører.
Foreningen har etter årsskiftet vært i jevnlig dialog med Finansdepartementet og Kredittilsynet med sikte på å øve påtrykk for en rask implementering av revidert UCITS-direktiv i norsk lovgivning. Dette arbeidet har vært høyt prioritert hittil i 2002, og vil bli gitt høy prioritet også i tiden framover.
Lov om innskuddsbaserte tjenestepensjoner trådte i kraft 1. januar 2001. Verdipapirfondenes Forening har etter at loven trådte i kraft avgitt flere høringsuttalelser til forskriftsutkast med utfyllende regler knyttet til innskuddspensjonsordninger i arbeidsforhold.
På bakgrunn av en høringsrunde blant samtlige av foreningens medlemsselskaper, vedtok styret 7. februar i år en bransjeanbefaling om prosedyre for valg av andelseiervalgte styremedlemmer, samt den rolle som disse bør spille i styrearbeidet.
Foreningen nedsatte i juni 2001 et utvalg med mandat å vurdere bransjeproblemstillinger i forbindelse med adgangen til å bruke differensiert forvaltningsgodtgjørelse som den reviderte verdipapirfondloven åpner for. Utvalget har blant annet hatt dialog med ulike systemleverandører med sikte på at det utvikles egnede systemer for implementering av differensiert forvaltningsgodtgjørelse.
Foreningen nedsatte i september 2001 en arbeidsgruppe med mandat å utarbeide et utkast til en bransjeanbefaling vedrørende praktisering av investeringsbegrensningene i verdipapirfondloven. Utvalgets innstilling vil bli forelagt Kredittilsynet for vurdering i løpet av nær framtid.
Foreningen nedsatte i februar 2001 et utvalg for å avdekke bransjens behov for tilfredsstillende betalingstjenester. I skrivende stund ser det ut til at det i nær framtid vil lanseres produkter som løser flere av de problemene utvalget har identifisert mht. dekningskontroll og reservasjon av beløp.
Foreningens sider på internett, www.vff.no ble videreutviklet med et eget medlemsnett i 2001. Dette benyttes til å holde medlemsselskapene oppdatert om aktiviteten i foreningens utvalg, samt at det fungerer som et arkiv for Nyhetsbrevet, foreningens elektroniske korrespondanse med medlemmene, som ble lansert i februar 2001.
Foreningen ba i oktober 2000 Deloitte & Touche (D&T) foreta en evaluering av foreningens bransjestandarder for informasjon og klassifisering av verdipapirfond og OBIs implementering av denne, i forhold til GIPS. I et brev av 27. februar 2001 konkluderte D&T med at en etterlevelse av foreningens standard ikke vil være til hinder for at et selskap også kan etterleve GIPS. D&T påpekte imidlertid noen elementer som trekker i retning av at forvaltningsselskapene ikke uten videre kan benytte avkastningshistorikk fra OBI i tilknytning til eventuell GIPS-sertifisering.
Arbeidet med å videreutvikle foreningens markedsstatistikk fortsatte også i 2001. Fra og med februar 2001 ble statistikken om distribusjon av utenlandsregistrerte fond i det norske markedet utvidet, slik at den nå framstår som en egen detaljert månedlig statistikk. Også i 2001 har det vært et økende antall aktører som har bidratt med tall til denne statistikken.

I tillegg ble det iverksatt tiltak for å forkorte produksjonstiden på foreningens øvrige statistikk. Som et ledd i dette har foreningen startet arbeidet med å utvikle en mer automatisert rapporteringsrutine og en hensiktsmessig database for produksjon av statistikken.
Foreningen gjennomførte på samme måte som de to foregående årene en undersøkelse av den geografiske fordelingen av personlig eiet andelskapital per 30.06.2001 blant foreningens medlemmer.
Foreningen gjennomførte i samarbeid med FNH en ad hoc-statistikk over markedet for innskuddsbasert tjenestepensjon per 31.12.2001.
Foreningen har gjennom sekretariatet videreført deltakelsen i internasjonale fora. Sekretariatets leder sitter i styret i den europeiske fondsforeningen FEFSI. Videre har sekretariatet vært representert i følgende FEFSI-komiteer:

Regulatory Policy Committee", som holder seg oppdatert om rammebetingelser for europeisk fondsbransje, og arbeider mot ulike organer i EU for å ivareta de deler av fondsbransjens rammebetingelser som reguleres i EUs direktiver.

Pension Commitee", som arbeider med å få økt aksept for bruk av verdipapirfond i pensjonsreguleringer innenfor EU.

Foreningen har også holdt jevnlig kontakt med våre nordiske søsterorganisasjoner, for å holde seg oppdatert om aktuelle problemstillinger samt utviklingen i fondsmarkedet i de respektive nordiske land. Foreningen deltok videre på årsmøtet hos vår amerikanske søsterorganisasjon, ICI, i mai i fjor. Foreningen har over lengre tid jobbet overfor Finansdepartementet med sikte på å få åpnet adgang til forvalterregistrering av verdipapirfondsandeler. Dette arbeidet fikk nylig positive resultater gjennom at departementet i lovproposisjonen om registrering av finansielle instrumenter nå har foreslått overfor Stortinget at verdipapirfondloven endres slik at forvalterregistrering tillates. Det forventes at Stortinget vil behandle dette lovforslaget i løpet av våren.
Foreningen rettet en henvendelse til Oslo Børs i forbindelse med at renteindeksene ved børsen i perioder har hatt betydelige problemer med å opprettholde ønsket stabilitet og bredde med hensyn til durasjon og utvalg. Foreningen har videre tatt et initiativ overfor Oslo Børs med tanke på få gjennomført endringer i børsens statsobligasjonsindekser. Foreningen har i etterkant av tilbakemelding fra børsen om eventuell langsom implementering av nye indekser henvendt seg til DnB Markets med anmoding om å utarbeide nye obligasjonsindekser både for privat og offentlig sektor.
Oslo Børs introduserte 2. februar 2001 en ny indeksfamilie, som blant annet omfatter en egen "cappet" fondsindeks. Denne indeksen viste seg å være utformet på en slik måte at den måtte regrupperes oftere enn ønskelig. På den bakgrunn rettet foreningen 18. desember 2001 en henvendelse til Oslo Børs med tanke på å forbedre Oslo Børs Fondindeks på dette punkt. Foreningens anmodning ble tatt til følge av Oslo Børs.
Sekretariatets ledelse har i 2001 og hittil i 2002 videreført de årlige møtene med adm. direktør i medlemsselskapene for å sikre god kontakt med foreningens medlemmer. Sekretariatets ledelse har gjennom 2001 og hittil i 2002 vært benyttet som foredragsholdere både internt i medlemsselskapene og eksternt i andre fora.
I likhet med tidligere år har foreningen bidratt til å informere om og synliggjøre bransjen i media. Dette har i første rekke skjedd i tilknytning til publisering av foreningens markedsstatistikk, men også gjennom at media ønsker foreningens syn på aktuelle saker vedrørende fondsbransjen. Foreningen benyttet også den utvalgsundersøkelsen som MMI gjennomførte ved årsskiftet 2000/2001 på oppdrag fra foreningen og noen av dens medlemmer til å få medias søkelys på den norske befolkningens kunnskap om, holdning til, og bruk av verdipapirfond som sparealternativ.
Foreningen har fra begynnelsen av 2001 og fram til dags dato avgitt følgende høringsuttalelser:

Forslag om å etablere en konvensjonsoversikt for det norske sertifikat- og obligasjonsmarkedet.

Forslag om endring av flaggereglene og definisjon av oppgjørsvirksomhet.

Høring – oppfølging av merverdiavgiftsreformen 2001 (Høringsnotat nr. 3 – utkast til forskrift om merverdiavgifts unntak for omsetning av finansielle tjenester).

Høring om beregning av effektiv rente på underkursobligasjoner. Høring om tilrettelegging for elektronisk kommunikasjon i lovverket (eRegelprosjektet).

Høring om Banklovkommisjonens utredning nr. 6 (finansforetakenes virksomhet), hvor foreningen uttalte seg om to av kapitlene i kommisjonens utredning; kapittel 6 om verdipapirisering og kapittel 8 om særskilt sikre obligasjoner.

Høring om forslag til endringer i kredittilsynslovens regler om utligning av Kredittilsynets utgifter. Høring om verdipapirfonds handel med derivater (se omtale over).

Uformell høring fra Kredittilsynet med utkast til nye standardvedtekter for verdipapirfond.

Høring om kjønnsnøytralitet i pensjonsordninger i privat sektor (NOU 2001:27).

Høring om forslag til forskrift om forvaltningsselskapers bruk av oppdragstakere (utkontraktering).

Høring om forslag til forskrift om markedsføring av utenlandske verdipapirfond i Norge.

Styret vil til slutt trekke fram det betydelige løpende arbeid som har vært lagt ned i foreningens permanente utvalg; aksjeutvalget, renteutvalget, regnskapsutvalget og markedsføringsutvalget.

Oslo, 9. april 2002

Arnfinn Kirkenes (leder)
Jan Penne (nestleder)
Stein Jodal
Petter Kjellevold
Johan Solbu Braaten
Leif Ola Rød
Morten von Hafenbrädl