Styrets beretning for 1999

1. Styrets sammensetning og møtevirksomhet

Etter valg på generalforsamlingen 25. mai 1999 fikk styret følgende sammensetning:

• Styrets leder: Petter Qvam, Postbanken Verdipapirfond
• Styrets nestleder: Arnfinn Kirkenes, Avanse Forvaltning
• Styremedlem: Arild Orgland, Industrifinans Fondsforvaltning
• Styremedlem: Jan Penne, DnB Investor
• Styremedlem: Egil Herman Sjursen, Vesta Forvaltning
• Styremedlem: Astrid E. Sørgaard, K-Fondene
• Styremedlem: Einar Thuve, Norsk Forvaltningsservice
• Varamedlem: Kristoffer Stensrud, Stavanger Fondsforvaltning
• Varamedlem: Robert Wood, Storebrand Fondene

Etter Einar Thuves bortgang trådte Kristoffer Stensrud, Stavanger Fondsforvaltning inn som ordinært styremedlem på styremøtet i september.

Som følge av at Petter Qvam ønsket å fratre som administrerende direktør i Postbanken Verdipapirfond, trakk han seg som leder av foreningen på ordinær generalforsamling 24. november 1999, og gikk fra samme tidspunkt ut av styret. Varamedlem Robert Wood, Storebrand Fondene, trådte umiddelbart inn som ordinært styremedlem.

På samme generalforsamlingen ble Arnfinn Kirkenes, Avanse Forvaltning og Astrid E. Sørgaard, K-fondene valgt som henholdsvis leder og nestleder fram til ordinær generalforsamling i mai 2000. Videre ble Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning, og Pernille S. Christensen, Carnegie Fondsforvaltning, valgt som nye varamedlemmer for samme tidsrom.

Som følge av at Egil Herman Sjursen gikk av som administrerende direktør i Vesta Forvaltning (nå Skandia Fondsforvaltning) trådte han ut av foreningens styre etter styremøtet 26. januar 2000. Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning, trådte inn som ordinært styremedlem fra samme dato.

Styret har hatt 8 styremøter i løpet av 1999, hvorav også ett var utvidet til et strategimøte. Hittil i 2000 har styret hatt 2 møter.

 

2.  Foreningens økonomi

 Foreningens driftskostnader var kr. 209.356,- høyere enn foreningens kostnadsbudsjett på kr. 5.500.000,-. Denne overskridelsen er innenfor den fullmakt generalforsamlingen har gitt styret til å overskride kostnadsbudsjettet med inntil 10%. Overskridelsen skyldes kr. 50.000,- i støtte til Norges Banks "Senter for pengepolitisk og finansiell forskning", samt bonusutbetaling til foreningens ansatte, som samlet beløp seg til kr.157.700,-. Ingen av disse to postene var inkludert i foreningens kostnadsbudsjett for 1999.

Årets overskudd var kr. 592.249,-. Av dette utgjorde finansresultatet kr. 142.441,-. Foreningens likvide midler var pr. 31.12.1999 kr. 1.646.422,-

 

3. Medlemmer

Ved inngangen til 1999 hadde foreningen 21 medlemmer. I løpet av 1999 ble Vår Fondsforvaltning, Globus Fondsforvaltning og Terra Fondsforvaltning tatt opp som medlemmer av foreningen. I desember 1999 fusjonerte Avanse Forvaltning og Gjensidige Fondsforvaltning, slik at foreningen ved utgangen av 1999 hadde 23 medlemmer.

I løpet av våren 2000 har DnB Investor og Postbanken Verdipapirfond fusjonert, slik at foreningen nå har 22 medlemmer.

Banco Fondsforvaltning søkte om medlemsskap i Verdipapirfondenes Forening 8. mars 2000. I likhet med selskapene Norse Forvaltning og Sundal Collier & Co Fondsforvaltning, som begge tidligere har søkt om medlemsskap, oppfyller selskapet ikke alle krav til medlemsskap i foreningen. Styret har vedtatt at disse selskapene skal ha status som assosierte medlemmer inntil vilkårene for medlemsskap er oppfylt.

 

4. Foreningens virksomhet

Sekretariat har i 1999 ikke gjennomgått personalmessige endringer av noen art. For å få fortgang i implementeringen av foreningens nye klassifiserings- og informasjonsopplegg i databasen til Oslo Børs Informasjon (OBI) ble seniorrådgiver Dag Eriksson stilt til disposisjon for dette selskapet i en periode våren/forsommeren 1999. Sekretariatet er bemannet med 5 personer på heltid.

Styrets møtevirksomhet i 1999 var ikke like omfattende som i foregående år, noe som skyldes at det i 1998 ble nedlagt et omfattende arbeid vedrørende bransjens rammebetingelser. Hovedaktivitetene i 1999 og fram til april 2000 har vært som følger:

 

Arbeidet med å utvikle standarder og anbefalinger for bransjen har vært videreført i 1999. Dette arbeidet har hatt høy prioritet i foreningen, og følgende standarder og anbefalinger er innført:

 

• Foreløpig bransjestandard for informasjon og klassifisering av verdipapirfond
  Foreningen vedtok på ekstraordinær generalforsamling 15. februar 1999 foreløpig bransjestandard for informasjon og klassifisering av aksje- og kombinasjonsfond. Samtidig ble det også vedtatt endringer i tilsvarende bransjestandard for obligasjons- og pengemarkedsfond som ble vedtatt på ordinær generalforsamling 27. mai 1998.
  
  Samtlige fond forvaltet av foreningens medlemsselskaper ble våren 1999 klassifisert i tråd med det nye opplegget, og begge vedtak trådte i kraft 7. mai 1999.
  
  Det nye klassifiseringsopplegget og den utvidede informasjonsmatrisen om fondene ble ferdigstillet fra OBIs side i slutten av juni 1999, og det nye opplegget ble kort tid etterpå tatt i bruk av Dagens Næringsliv og Finansavisen. I løpet av 1999 har de aller fleste medier som publiserer fondsinformasjon gått over til å benytte foreningens nye opplegg.

Foreningen avholdt et seminar om opplegget for journalister forut for lanseringen av det nye opplegget. Fra og med juni 1999 ble det nye klassifiseringsopplegget også lagt til grunn for inndelingen i ulike fondstyper i foreningens markedsstatistikk.

• Bransjestandard for ansattes egenhandel
  Myndighetene fastsatte nye lovbestemmelser om ansattes egenhandel, som trådte i kraft 1. september 1999. Foreningens medlemmer var av den oppfatning at disse ikke var tilstrekkelig treffsikre. Som en følge av dette, samt at det ble vurdert som hensiktsmessig med en felles fortolkning av enkelte av lovbestemmelsene, ble det vedtatt en bransjestandard for egenhandel i finansielle instrumenter for ansatte i forvaltningsselskaper på generalforsamlingen 24. november 1999. Denne standarden trådte i kraft 1. januar 2000.

• Bransjestandard for tegning og innløsning
  Lov om verdipapirfond setter etter foreningens syn ikke i tilstrekkelig grad krav til de rutiner som bør gjelde ved tegning og innløsning av fondsandeler. Som en følge av behovet for felles rutiner på dette området ble foreningens bransjestandard for rutiner ved tegning og innløsning av fondsandeler vedtatt på ordinær generalforsamling 24. november 1999. Standarden trådte i kraft 1. januar 2000.

• Bransjeanbefaling ved valg av referanseindeks for aksjefond
  På bakgrunn av at det er avdekket til dels store ulikheter når det gjelder egenskaper til referanseindekser som de forskjellige forvaltningsselskaper bruker, har foreningen utarbeidet en anbefaling av hvilke kriterier som bør legges til grunn ved valg av referanseindeks for aksjefond. Formålet med anbefalingen er å gi retningslinjer som kan bidra til valg av velfunderte og mer ensartede kriterier når forvaltningsselskapene skal velge referanseindeks for sine aksjefond. Denne anbefalingen ble fastsatt av foreningens styre, med ikrafttredelse fra 1. mars 2000.

 

• Et offentlig utvalg la i november 1999 fram sin innstilling om utkast til lov om innskuddsbaserte tjenestepensjoner (NOU 1999:32). Foreningen var representert i referansegruppen til dette utvalget, og har dessuten fulgt opp fondsbransjens interesser i tilknytning til utviklingen av dette regelverket gjennom avgivelse av høringsuttalelse.

• Foreningen har vært representert i lovutvalget som har gjennomgått verdipapiregisterloven (VPS-lovutvalget). Foreningen er videre representert i VPS’ styre og koordineringsutvalg, i tillegg til å være representert i VPS’ representantskap.

• Foreningen påbegynte arbeidet med å etablere egne sider på internett høsten 1999. Sidene vil etter planen være på plass i løpet av mai 2000. Foreningens internettsider vil inneholde all informasjon om medlemmenes fond i henhold til foreningens standard for klassifisering av og informasjon om verdipapirfond (blant annet avkastningstall tilbake til når det enkelte fond ble etablert, referanseindekshistorikk, gebyrer og ulike mål for det enkelte fonds historiske risiko). Videre gis det en del generell informasjon om verdipapirfond som plasseringsalternativ, samt informasjon om foreningen. På et senere tidspunkt vil også foreningens markedsstatistikk bli lagt ut på internett.

• Foreningen er representert i et eksternt utvalg ved Oslo Børs som har som mandat å utvikle forbedrede aksjeindekser ved børsen. Foreningen har også tatt et initiativ ovenfor børsen om et tilsvarende arbeid på rentesiden. Fra før av er foreningen representert i Børsrådet.

• Foreningen gjennomførte en undersøkelse av den geografiske fordelingen av personlig eiet andelskapital pr. 30.06.1999 blant foreningens medlemmer. Tilsvarende undersøkelse ble foretatt første gang pr. 31.12.1997.

• Foreningen har gjennom sekretariatet videreført deltakelsen i internasjonale fora. Sekretariatets leder sitter i styret i den europeiske fondsforeningen FEFSI, og har også vært med på å lede arbeidet som pågikk i hele 1999 med å modernisere denne organisasjonen. Videre er sekretariatet representert i følgende FEFSI-komiteer:

 

• "Regulatory Policy Committee", som holder seg oppdatert om rammebetingelser for europeisk fondsbransje, og arbeider mot ulike organer i EU for å forbedre de deler av fondsbransjens rammebetingelser som reguleres i EUs direktiver.

• "Marketing Committee", som bl.a. fremmet forslag til EU-kommisjonen om krav til innhold i såkalte forenklede prospekter, som Kommisjonen vurderer å gjøre obligatoriske i tilknytning til arbeidet med å revidere gjeldende direktiv for verdipapirfond (UCITS-direktivet).

• "Statistics Committee", som arbeider med å videreutvikle statistikkproduksjonen i regi av FEFSI om europeisk fondsbransje, samt vurderer hvordan fondsbransjen bør forholde seg til aktuelle problemstillinger om beskatning av verdipapirfond.

• "Tax Commitee", som holder seg oppdatert om den skattemessige behandlingen av verdipapirfond i FEFSIs medlemsland.

 

Som en konsekvens av sitt internasjonale engasjement ble foreningen i juni 1999 bedt om, og takket ja til, å arrangere FEFSIs generalforsamling 2000. Arrangementet vil finne sted i Oslo i perioden 8.-10. juni 2000.

Foreningen var representert ved ICIs (vår amerikanske søsterorganisasjon) årsmøte i Washington i mai 1999, med tilhørende uformelle møter mellom amerikansk og europeisk fondsbransje. Videre har sekretariatet deltatt på International Investment Funds Conference, som er en rundebordskonferanse der nasjonale interesseorganisasjoner fra hele verden diskuterer og belyser temaer av felles interesse. Foreningen har også holdt jevnlig kontakt med våre nordiske søsterorganisasjoner, for å holde seg oppdatert om aktuelle problemstillinger samt utviklingen i fondsmarkedet i de respektive nordiske land.

 

• På initiativ fra Norges Bank har det blitt utarbeidet en rapport vedrørende konsekvenser i finansiell sektor av en arbeidskonflikt i bankene. Foreningen bidro til rapporten med et notat om konsekvenser for fondsbransjen av en slik konflikt. I videreføringen av dette arbeidet har det blitt nedsatt en beredskapsgruppe for finansiell sektor, og foreningen deltar i denne beredskapsgruppen.

• I likhet med tidligere år har foreningen bidratt til å synliggjøre bransjen i media. Dette har i første rekke skjedd gjennom foreningens markedsstatistikk, men også gjennom at media ønsker foreningens syn på aktuelle saker vedrørende fondsbransjen.

• Foreningen har fra begynnelsen av 1999 og fram til dags dato avgitt følgende høringsuttalelser:

 

• Finansdepartementets forslag til endring i reglene for obligasjonsbeskatning.
• Forslag til endringer i Oslo Børs’ handelsregler for egenkapitalinstrumenter.
• Børslovutvalgets innstilling.
• Adgangen til å drive short-salg. Forut for høringsopplegget ga foreningen også et innspill til arbeidsgruppen som vurderte dette.
• Verdipapirfondloven, herunder separat høringsuttalelse om ideelle fond.
• Kredittilsynets utkast til nye kvartalsoppgaver for forvaltningsselskap og verdipapirfond.
• Kredittilsynets rapporteringsforskrift om egenhandel i finansielle instrumenter.
• Justisdepartementets forslag til nye regler for plassering av umyndiges midler.
• Barne- og familiedepartementets forslag til ny angrefristlov ved kjøp av varer og tjenester.
• Finansdepartementets forslag til endring i forskrift om forsikringsselskapenes kapitalforvaltning.
• Finansdepartementets forslag om innføring av særskilte skatteregler for lån av finansielle instrumenter.
• Oslo Børs’ modell for aksjeklassifisering i nye sektorer og nye indekser ved Oslo Børs.
• Lovutvalgets utkast til lov om innskuddsbasert tjenestepensjon (se tidligere omtale).
• Varederivatutvalgets forslag til definisjon av varederivater.

 

I tillegg vil styret også trekke fram følgende enkeltsaker som det har vært arbeidet med i foreningen:

 

• Foreningen hadde 21. januar 1999 møte med Stortingets finanskomité vedrørende ansattes egenhandel.
• Foreningen har hatt en dialog med Kredittilsynet for å få klarlagt forvaltningsselskapenes adgang til å innrømme returprovisjon til unit linked-selskaper.
• Foreningen har hatt gjentatt kontakt med Kredittilsynet i forkant av Finansdepartementets revidering av regnskapsforskriften datert 28. mai 1999.
• Deloitte & Touche arrangerte i samarbeid med foreningen et seminar om regnskap og skatt for verdipapirfond i forbindelse med den nye regnskapsloven som trådte i kraft fra januar 1999.
• 15.mars sendte foreningen i fellesskap med Bankforeningen et brev til Kredittilsynet om fortolkningen av depotmottakerens rolle på bakgrunn av et brev Kredittilsynet hadde sendt depotmottakerne 2. november 1998.
• Foreningen publiserte resultatet av 3 undersøkelser den foretok i 1998 som belyste kostnadsnivået for fondsforvaltning i ulike europeiske land.
• Foreningen sendte et brev til Justisdepartementet hvor vi anbefaler at vergemålsloven blir revidert.
• Foreningen arrangerte 21. januar og 18. november 1999 halvdagsmøter der Kredittilsynet orienterte foreningens medlemmer om problemstillinger de var spesielt opptatte av for fondsbransjen.
• Foreningen har rettet en henvendelse til Norges Bank med tanke på å endre forskriften om bankers adgang til lån og innskudd i Norges Bank mv., slik at verdipapirfond sidestilles med underliggende papirer som sikkerhet for lån i sentralbanken.
• Foreningen avholdt 7. februar et kontaktmøte med Kredittilsynets ledelse, blant annet representert ved direktør Bjørn Skogstad Aamo.
• Foreningen har nylig henvendt seg til Forbrukerombudet med tanke på å samarbeide om utarbeidelsen av en bransjestandard for markedsføring av verdipapirfond.

 

 

Oslo, 11. april 2000

Arnfinn Kirkenes (leder)

Astrid E. Sørgaard (nestleder)

Arild Orgland

Jan Penne

Leif Ola Rød

Kristoffer Stensrud

Robert Wood