Styrets beretning for 1998

1. Styrets sammensetning og møtevirksomhet

Etter valg på generalforsamlingen 27. mai 1998 har styret hatt følgende sammensetning:

Leder: Nigel Wilson, ODIN Forvaltning

Styrets nestleder: Petter Qvam, Postbanken Verdipapirfond

Styremedlem: Arnfinn Kirkenes, Avanse

Styremedlem: Arild Orgland, Industrifinans Fondsforvaltning

Styremedlem: Jan Penne, DnB Investor

Styremedlem: Egil Herman Sjursen, Vesta Forvaltning

Styremedlem: Robert Wood, Storebrand Fondene

Varamedlem: Astrid E. Sørgaard, K-Fondene

Varamedlem: Einar Thuve, Norsk Forvaltningsservice

Styrets leder, Nigel Wilson, fratrådte 2. desember 1998 som administrerende direktør i ODIN Forvaltning, og trådte i henhold til § 4 i foreningens vedtekter ut av styret med umiddelbar virkning. Styrets nestleder, Petter Qvam, Postbanken Verdipapirfond, trådte i henhold til foreningens vedtekter inn i funksjonen som styrets leder fra samme dato og fram til første avholdte generalforsamling. Fra samme dato trådte også første varamedlem, Astrid E. Sørgaard, K-Fondene, inn som styremedlem. Arnfinn Kirkenes, Avanse Forvaltning, ble på styremøtet 21. januar 1999 valgt som ny nestleder fram til første avholdte generalforsamling. Leif Ola Rød, ODIN Forvaltning, ble invitert av styret til å delta som observatør på foreningens styremøter i forbindelse med Nigel Wilsons avgang, i tråd med tidligere praksis.

 

På ekstraordinær generalforsamling 15. februar ble Petter Qvam og Arnfinn Kirkenes valgt som henholdsvis leder og nestleder fram til ordinær generalforsamling i mai.

 

Styret har hatt 12 ordinære møter, samt ett heldags strategimøte i løpet av 1998. Hittil i 1999 har styret hatt 3 møter. I tillegg har styret i 1998 hatt 6 møter i forbindelse med arbeidet med bransjens rammebetingelser.

 

2. Foreningens økonomi

Foreningens driftskostnader var kr. 126.744,- lavere enn foreningens kostnadsbudsjett på kr. 4.900.000,- for 1998. Hovedårsaken til dette er at utvidelsen av sekretariatets bemanning fant sted noe senere enn det som ble lagt til grunn for kostnadsbudsjettet.

 

Årets overskudd ble kr. 211.413,-. Av dette utgjorde netto finansinntekter kr. 84.669,-. Egenkapitalen i foreningen var pr. 31.12.98 kr. 931.847,-, hvorav likvide midler utgjorde kr. 678.394,-.

 

3. Medlemmer

Ved inngangen til 1998 hadde foreningen 22 medlemmer. Sparebanken Fond trådte ut av foreningen med virkning fra 30. april 1998, som følge av at selskapet ble avviklet. På styremøtet i foreningen 21. april 1999 ble Vår Fondsforvaltning og Globus Fondsforvaltning tatt opp som medlemmer i foreningen. Disse selskapene har vært såkalt assosierte medlemmer siden henholdsvis februar og mars 1998. (Assosiert medlemskap er definert under.) Foreningen har med det 23 medlemmer.

 

I henhold til foreningens vedtekter må selskaper som ønsker å bli medlemmer i Verdipapirfondenes Forening:

 

• være godkjent av Kredittilsynet
• hatt minimum 12 måneders ordinær drift
• ha minimum 100 millioner kroner under forvaltning

 

Foreningens styre har dessuten som et tilleggskrav for sin behandling av søknader fastsatt at forvaltningsselskapet skal ha hatt minst ett stedlig tilsyn, og at de offentlig tilgjengelige merknadene fra siste stedlige tilsyn er akseptable.

 

Selskapene Norse Forvaltning (søknad sendt 20. januar 1998), Sundal Collier & Co Fondsforvaltning (søknad sendt 11. desember 1998) og Terra Forvaltning (søknad sendt 17. april 1998) har søkt om medlemskap i foreningen, men oppfyller foreløpig ikke alle ovennevnte krav. Selskapene inngår imidlertid i foreningens statistikk. Styret har også vedtatt at disse selskapene skal få status som assosierte medlemmer, det vil si at de skal motta samme informasjon som foreningen gir sine medlemmer og inviteres på medlemsmøter av faglig karakter.

 

4. Foreningens virksomhet

Sekretariatet har gjennomgått store personalmessige endringer siden 1. januar 1998. Bernt S. Zakariassen tiltrådte som direktør og stedfortreder for Lasse Ruud 1. februar 1998. Rådgiver Christian Henriksen begynte i foreningen 21. september 1998 (og har vært innvilget permisjon fra 1. november 1998 til 31. januar 1999), mens Dag Eriksson tiltrådte sin stilling som seniorrådgiver 1. januar 1999. Spesialrådgiver Vetle Hvidsten sluttet i sekretariatet 1. oktober 1998. Sekretariatet er etter dette bemannet med 5 personer på heltid.

 

Styret har hatt en omfattende møteaktivitet gjennom 1998, mens møteaktiviteten har vært mer normalisert hittil i 1999. Følgende hovedaktiviteter har vært drevet i Verdipapirfondenes Forening fra inngangen til 1998 og fram til 21. april 1999:

 

• Foreningen har nedlagt store ressurser i å videreføre arbeidet med å utvikle bransjestandarder for verdipapirfond. På ordinær generalforsamling 27. mai 1998 ble den foreløpige bransjestandarden for rentefond vedtatt. På den ekstraordinære generalforsamlingen 15. februar 1999 ble den foreløpige bransjestandarden for aksjefond og kombinasjonsfond, samt visse endringer i bransjestandarden for rentefond, vedtatt. Arbeidet med å implementere bransjestandardene pågår i samarbeid med Oslo Børs Informasjon (OBI). Det har også vært avholdt et orienteringsmøte for relevante medier, for å gi dem anledning til å forberede seg på det nye klassifiseringsopplegget og utvidede informasjonsopplegget. Siktemålet er at opplegget skal være operativt 6. mai 1999.
• En arbeidsgruppe i foreningen (bestående av styrets medlemmer samt sekretariatet) har gjennom størstedelen av 1998 nedlagt et omfattende arbeid med å gjennomgå behovet for endringer i fondsbransjens rammebetingelser. Advokatfirmaet Wiersholm, Mellby & Bech, gjennom advokat Anders Stray-Ryssdal og advokatfullmektig Eystein Eriksrud, har bistått foreningen i dette arbeidet. Et notatet med en samlet gjennomgang av bransjens vurderinger av behovet for endrede rammebetingelser ble oversendt Kredittilsynet 19. oktober 1998. Kredittilsynet fremmet 26. mars i år forslag om endringer i verdipapirfondloven overfor Finansdepartementet. De aller fleste forslag til endringer som foreningen fremmet i sitt notat til Kredittilsynet er hensyntatt i tilsynets forslag til lovendringer.
• I regi av foreningen drøftet en arbeidsgruppe ulike opplegg for rangering av aksjefond. Arbeidsgruppen utarbeidet en rapport med et forslag til et alternativt rangeringsopplegg. Styret vedtok 10. september 1998 at foreningen i denne omgang ikke skal etablere et slikt rangeringsopplegg, bl. a. fordi det var tvil om norsk fondsbransje bør påta seg å bedømme hvilke fond som har vært best forvaltet, ved siden av å forvalte de samme fondene. Imidlertid ønsket styret at foreningen skal bidra med faglige innspill til eventuelle eksterne rangeringsopplegg, og rapporten ble derfor gjort offentlig tilgjengelig.
• Foreningen har avgitt høringsuttalelser om:

 

• Endringer i handelsregler for egenkapitalinstrumenter ved Oslo Børs
• Endring av IPA-forskriften
• Legitimasjonskontroll og tiltak mot hvitvasking av penger
• Ny forskrift om årsregnskap for verdipapirfond
• Fondering av folketrygden (Molandutvalget)
• Endring i reglene for obligasjonsbeskatning
• Kredittilsynsloven
• Adgangen til å drive short-salg. Forut for høringsopplegget ga foreningen også et innspill til arbeidsgruppen som vurderte dette.

 

• Foreningen har inngått en avtale med Oslo Børs Informasjon (OBI) som regulerer forholdene mellom partene i tilknytning til at OBI er dataoperatør for fondenes kurshistorikk. Avtalen innebærer blant annet at OBI på daglig basis skal kunne levere oppdatert informasjon til omverdenen om verdipapirfond i samsvar med kravene i foreningens bransjestandard for aksje- og kombinasjonsfond samt rentefond. avtalen gir også foreningen rett til å tilrettelegge hele eller deler av databasen på egne web-sider. Videre gir avtalen foreningen rett til overførsel av innrapporterte data i maskinlesbar form hvis en av partene sier den opp.
• En av foreningens prioriterte oppgaver har vært å følge opp fondsbransjens interesser i tilknytning til utviklingen av regelverket for innskuddsbaserte pensjonsordninger. I forbindelse med Regjeringens opplegg for innskuddsbaserte tjenestepensjoner i Nasjonalbudsjettet 1999 ba foreningen Stortingets finanskomité om et høringsmøte, som ble avholdt 26. oktober 1998. Finansdepartementet opprettet i mars 1999 et utvalg som skal utarbeide forslag til lovverk om innskuddsbasert tjenestepensjon. Verdipapirfondenes Forening er i likhet med øvrige interesseorganisasjoner ikke representert i utvalget, men har tatt initiativ overfor departementet for å bli representert i utvalgets referansegruppe.
• Foreningen har ved ulike anledninger bidratt til å gjøre bransjen og dens utvikling mer synlig i media. Særlig har foreningens markedsstatistikk, ofte kombinert med makroøkonomisk finansstatistikk, blitt viet stor oppmerksomhet i en rekke aviser og andre nyhetsmedier. Videre har media i økende grad henvendt seg til foreningen for å omtale bransjens syn på dagsaktuelle problemstillinger.
• Foreningen har gjennom sekretariatet videreutviklet den internasjonale kontaktflaten, og er kontinuerlig representert i sentrale internasjonale fora. Sekretariatets leder sitter i styret i FEFSI, som er en Brüssel-basert interesseorganisasjon for europeisk fondsbransje.

 

Sekretariatet har også deltatt aktivt i FEFSI’s pensjonskomité, som bl.a. holder seg oppdatert om i hvilken grad verdipapirfond benyttes i ulike segmenter av pensjonsmarkedet i de europeiske land, samt arbeider for at verdipapirfond kan tilbys som pensjonsprodukter på lik linje med forsikringsprodukter.

Videre er sekretariatet representert i følgende FEFSI-komiteer:

 

• "Legal Committee", som holder seg oppdatert om rammebetingelser for europeisk fondsbransje, og arbeider mot EU for å forbedre de deler av fondsbransjens rammebetingelser som reguleres i EU’s direktiver.
• "Marketing Committee", som bl.a. fremmet forslag til EU-kommisjonen om krav til innhold i såkalte forenklede prospekter, som Kommisjonen vurderer å gjøre obligatoriske i tilknytning til arbeidet med å revidere gjeldende UCITS-direktiv.
• "Statistics Committee", som arbeider med å videreutvikle statistikkproduksjonen i regi av FEFSI om europeisk fondsbransje.

 

• Sekretariatet har også deltatt på årsmøtet til vår amerikanske søsterorganisasjon ICI, med tilstøtende kontaktmøte mellom amerikansk og europeisk fondsbransje. Videre har sekretariatet deltatt på "International Investment Funds Conference", som er en rundebordskonferanse der nasjonale interesseorganisasjoner fra hele verden diskuterer og belyser temaer av felles interesse. For øvrig har foreningen holdt jevnlig og nær kontakt med de nordiske søsterorganisasjonene.
• Foreningen er fra før av representert i Børsrådet, og er i løpet av 1998 blitt representert i en arbeidsgruppe som vurderer endringer i Børsens indekser, en investor-referansegruppe som drøfter problemstillinger knyttet til aksjemarkedets organisering og utforming, samt en arbeidsgruppe i forbindelse med nytt obligasjonshandelssystem ved Børsen. Foreningen har også vært representert i Børslovutvalget, som i desember 1998 la fram sin utredning om modeller for organisering av børsvirksomhet.
• Foreningen er fra før av representert i VPS’ representantskap og valgkomité. I løpet av 1998 ble foreningen også representert i VPS’ styre og koordineringsutvalg. Foreningen ble i desember 1998 representert i VPS-lovutvalget som skal utarbeide forslag om ny lov om verdipapirsentraler.

 

I tillegg vil styret også trekke fram følgende enkeltsaker som det har vært arbeidet med i foreningen:

 

• Foreningen har deltatt i et høringsmøte med Stortingets finanskomité vedrørende Stortingets behandling av lovverket for egenhandel for ansatte og tillitsmenn i forvaltningsselskaper m.v.
• Foreningen har gjennomført en undersøkelse av kostnadsstrukturen i den europeiske fondsforvalterbransjen.
• Foreningen ga Oslo Børs innspill i tilknytning til vektingen i indeksene på Oslo Børs for selskaper som er notert på flere børser (parallellnoterte selskaper), og fikk gjennomslag for sitt syn.
• Foreningen innhentet i samarbeid med Orkla Finans Forsikringsmegling AS tilbud på kollektiv forsikring mot underslag og formuesskade for medlemselskapene, dels for å bidra til lavere kostnader for de medlemmer som hadde slike dekninger fra før og dels for å bidra til at flest mulig av foreningens medlemmer etablerer slike forsikringsdekninger.
• I tillegg til den ordinære utarbeidelsen av bransjestatistikk laget foreningen en spesialundersøkelse om tegning innløsning i forbindelse med børsuroen i august 1998. Foreningen utarbeidet også en statistikk over fylkesfordelt andelskapital i verdipapirfond pr. 31.12.97.
• Foreningen har tatt initiativ overfor Kredittilsynet for å klargjøre forvaltningsselskapenes adgang til å gi returprovisjon til unit linked-selskaper.
• Foreningen har behandlet en henvendelse fra Bankklagenemda der det ble uttrykt et ønske om at medlemmene av Verdipapirfondenes Forening sluttet seg til denne ordningen. Styret i foreningen ønsket imidlertid ikke å ta rask stilling til behovet for og evt. valg av tvisteløsningsordning etter at foreningen fikk denne henvendelsen, av hensyn til allerede foretatte prioriteringer av sekretariatets ressurser til andre oppgaver. De to bankforeningene valgte da å invitere de banktilknyttede medlemmene av foreningen til å bli med i Bankklagenemnda. Pr. dags dato har ett forvaltningsselskap (Fokus Forvaltning) søkt om tilslutning
• I samarbeid med Bankforeningen utarbeidet foreningen et innspill til Kredittilsynet om hvordan depotmottakerfunksjonen skal fortolkes. Dette var et tilsvar til Kredittilsynets brev om dette av 2. november 1998.
• Foreningen har inngått en intensjonsavtale med CICERO Informasjon med sikte på å utvikle en historisk database for foreningens markedsstatistikk. Et av siktemålene er at foreningen skal lansere en egen internettside med blant annet foreningens markedsstatistikk.
• Foreningen har henvendt seg til Kredittilsynet og anmodet om at verdipapirfond får adgang til å låne ut verdipapirer.
• Foreningen har inngått avtale med Deloitte & Touche om faglig samarbeid i regnskaps- og skattespørsmål. I den forbindelse avholdt Deloitte & Touche 19. mars et seminar for foreningens medlemmer om praktiske konsekvenser av den nye regnskapsforskriften.

 

Et sentralt element i foreningens arbeidsform er et nært samarbeid med representanter fra selskapene gjennom foreningens ulike utvalg. Utvalgene har en rådgivende funksjon overfor foreningens styre. Våren 1999 har foreningen revidert sin utvalgsstruktur, og har i dag følgende utvalg:

 

Permanente utvalg:

 

• Aksjeutvalget, som behandler problemstillinger av betydning for aksje- og kombinasjonsfond.
• Renteutvalget, som behandler problemstillinger av betydning for rentefondene.
• Regnskapsutvalget, som behandler spørsmål av regnskapsmessig karakter.

 

Midlertidige utvalg (som oppløses når det definerte oppdraget er utført):

 

• Utvalg som skal utarbeide forslag til bransjestandard for tegning og innløsning av andeler
• Markedsføringsutvalget, som skal utarbeide forslag til bransjestandard for markedsføring av fond.
• Utvalg for betalingsformidling/engangsfullmakter

 

 

Oslo, 21. april 1999

 

Petter Qvam  (leder)

Arnfinn Kirkenes (nestleder)

Arild Orgland

Jan Penne

Egil H. Sjursen

Astrid Sørgaard

Robert Wood