2008

Til tross for kursfall og stor usikkerhet om den videre utvikling i aksjemarkedet på kort sikt har bruttotegningen både i januar og februar ligget over snittet for de 12 foregående månedene. I januar ble det tegnet for 2,3 mrd. kr. og i februar for 2,5 mrd. kr. Snittet for 2007 var 2,2 mrd. kr. per måned.

- Det er positivt at tegningsnivået har holdt seg oppe på nyåret tross uroen i aksjemarkedet. Det tyder på at nordmenn har skjønt at aksjefond er en langsiktig spareform, og at vi derfor bør tegne andeler uavhengig av den til enhver tid rådende kortsiktige psykologi i aksjemarkedet sier administrerende direktør Lasse Ruud i Verdipapirfondenes forening.

Innløsingen fluktuerer
Variasjonene i nettotegningen, fra minus 2,9 mrd. kr. i januar til pluss 700 mill. kr. i februar skyldes at bruttoinnløsingen var unormalt høy i januar mens den var unormalt lav i februar.

- Vi har sett dette mønsteret gjenta seg ved samtlige kraftige kursfall siden 2005. I tilknytning til kursfallet går innløsingene opp. I måneden etter kursfallet faller innløsingene kraftig tilbake. Men det er ikke noe tilsvarende mønster i bruttotegningen, sier Ruud.

- Det er derfor rimelig å anta at økningen i innløsingene ikke bare skyldes ”dårlige nerver”, men i større grad fremskynding av allerede planlagte innløsinger. Ser man månedene under og etter kursfall i ett er ikke innløsingene så mye høyere enn i normalperioder, sier Ruud.

Proffene tegner mer - fortsatt
De siste drøye 5 årene har institusjonskundene nettotegnet i aksjefond for 47 mrd. kr., mens personkundene har nettoinnløst for 11 mrd. kr. Men i februar fulgte personkundene proffenes eksempel, selv om proffene hadde en noe høyere nettotegning på 1,3 mrd. kr.

Norske personkunder hadde ved utgangen av februar 77 mrd. kr. i aksjefond, mens norske institusjonskunder hadde 90 mrd. kr. i aksjefond.